环球即时：策略周报：市场进入全面调整期，防御成为主线

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【策略观点】

本周（5月8日-12日）创业板50创业板指创成长表现居前，涨幅分别为0.46%、-0.67%、-0.68%。

申万一级行业角度，本周涨跌幅前五的分别是公用事业（1.95%）、煤炭（1.55%）、汽车（1.53%）、电力设备（1.25%）、环保（0.89%）。行业中下跌的分别是建筑装饰（-5.98%）、传媒（-5.97%）、有色金属（-3.54%）、商贸零售（-3.45%）、石油石化（-3.3%）。

本周（5月8日-12日）主力资金净流入居前的概念板块分别是固态电池（本周净流入36.13亿）、刀片电池（本周净流入17亿）、麒麟电池（本周净流入15.18亿）、钠离子电池（本周净流入9.85亿）、送转预期（本周净流入6.28亿）。

北向资金本周成交净买入99.58亿元。外资净买入规模前三名分别为宁德时代（16.14亿元）、比亚迪（14.5亿元）、中文在线（5.49亿元）。

两融资金方面，截止5月11日，本周融资净流入67.1亿元，两融余额为16201.96亿元。行业层面，银行（45.13亿元）、非银金融（22.23亿元）、国防军工（7.81亿元）净买入居前。个股层面，中国银行（9.81亿元）、工商银行（4.13亿元）、东方财富（3.97亿元）净买入居前。

本周观点：进入5月，流动性成为市场最大扰动项。美国十年期国债收益率仍然处于3.5%位置，但1月期美债收益率飙升至5.9%，信用风险潜在波动已经开始，美国原定于5月12日举行的讨论债务上限问题的谈判已被推迟，双方同意在下周举行会议，但一旦债务上限无法及时上修，标普、穆迪及惠誉极有可能发声类似于2012年的下调美国债券主权评级。国内方面，4月份信贷和社融增速有所放缓，对于流动性宽松持续宽松预期正在得到修正，而前期积累巨大涨幅的人工智能板块开始出现全面调整，在传统临近六月底资金面偏紧规律下，A股市场进入全面震荡期。

【风险提示】

市场流动性风险

全球地缘政治风险

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